Euribor on languses: mida see tähendab pensionifondidele?
Ehkki aeglasemalt kui oodatud, on euribor languses ning see mõjutab lisaks kodulaenuturule ka pensionifondide käekäiku. Milliseid muutuseid toob see pensionikogujate jaoks, selgitab Luminori pensionifondide fondijuht Vahur Madisson.
Madissoni sõnul on eurointresside langus, sh aasta lõpuks oodatav baasintresside tase ca 3%, pensionifondide seisukohast kindlasti hea uudis. „See ergutab Euroopa majandust, vähendab majanduslanguse tõenäosust ning võimaldab aktsiaturgudel näha stabiilsemaid ja tootlikumaid aegu,“ ütles ta.
See ergutab Euroopa majandust, vähendab majanduslanguse tõenäosust ning võimaldab aktsiaturgudel näha stabiilsemaid ja tootlikumaid aegu.
Puutumata ei jää ka võlakirjaturud, mida intressimäärade turg tugevalt mõjutanud on. Edasine sõltub juba eeldatava intressimäära langetamise põhjustest. „Kui inflatsioon stabiilse majanduskasvu ootuses aeglustub, siis annab see keskpankadele võimaluse intresse langetada ning sellest võidavad nii aktsia- kui võlakirjaturud. Kui aga langetamisega jäädakse hiljaks ning see toimub juba majanduse järsu jahtumise oludes, siis aktsiaturgudel saab olema probleeme,“ rääkis Luminori pensionifondide fondijuht.
„Augusti esimesel nädalal saime näha sedalaadi ehmatust, kui USA nõrk töötururaport viis sealse aktsiaturu ligi 5% madalamale tasemele ja süvendas arvamusi, et dollari-intresse tuleks kiiremini langetada. Sellisel juhul intressimäärad langevad kiiremini ja see omakorda toetab võlakirjaturge,“ selgitas Madisson.
Kuivõrd inflatsiooni ohjeldamine on olnud Euroopa Keskpanga jaoks peamine põhjus intressimäära tõstmiseks, loodetakse aeglase langetustempoga ära hoida olukord, kus kiire inflatsioon võiks uuesti pead tõsta. „Kui langetusega alustatakse liiga vara, soodustab see uut inflatsiooni kasvu, millega on hiljem keerulisem toime tulla. Seetõttu on oluline tabada ära hetk, mil inflatsioonisurve on parasjagu madalal tasemel ning kõrge intressitase ei suru majandust järsu jahtumise suunas,“ sõnas ta.
Kui langetusega alustatakse liiga vara, soodustab see uut inflatsiooni kasvu, millega on hiljem keerulisem toime tulla.
Selline tasakaalustamine on keskpanga jaoks kõige suurem väljakutse, mistõttu on tegemist kõige suurema riskiga, mis aktsia- ja võlakirjaturge lähitulevikus mõjutab. „Ajalugu on näidanud, et õige hetke tabamine ei ole lihtne ning sageli on intresside langetamisega hiljaks jäädud, kuna tahetakse olla kindlad, et inflatsioon on kontrolli alla saadud.“
Kuivõrd intressimäärade langemine võiks kaasa tuua turgude jaoks positiivsed uudised, kinnitab Madisson, et see tähendaks häid tulemusi ka pensionifondidele. „Praeguse prognoosi kohaselt võib oodata suhteliselt head globaalset majandusväljavaadet piiratud hinnatõusu survega, mis võiks tähendada healoomulist keskkonda aktsia- ja võlakirjaturgudele, mis on pensionifondide jaoks kindlasti positiivse mõjuga,“ kinnitas ta.
Praeguse prognoosi kohaselt võib oodata suhteliselt head globaalset majandusväljavaadet piiratud hinnatõusu survega, mis võiks tähendada healoomulist keskkonda aktsia- ja võlakirjaturgudele, mis on pensionifondide jaoks kindlasti positiivse mõjuga.
Ehkki erinevate stsenaariumide puhul ei tohiks ära unustada ka negatiivse tagajärjega sündmuste mõjusid, on need tõenäolisemalt siiski pigem riskistsenaariumid. „Pensionifondide lähima 12 kuu väljavaade on mõõdukalt optimistlik,“ ütles fondijuht.
